北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资(zī)于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定(dìng)的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表明专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的(de)加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)出(chū)现在(zài)北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差(chà)异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米jī)金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一(yī)级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的(de)成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的(de)空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的(de)阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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